На пенсию в 35 лет

И что в итоге получается? Все эти дяди в красивых пиджаках и рубашках с золотыми

запонками совсем не соображают? Да, именно так. :) А зачем мы отдаем им процент за

управление? Для этого нет причин.

Объясню чуть детальнее природу этого явления.

Обратимся для начала к теории Гарри Марковица. Гарри – лауреат нобелевской

премии и изобретатель современной “портфельной” теории инвестирования.

Опишу теорию кратко в виде отдельных фактов:

– существует прямая связь между риском и доходностью; – риск важнее доходности;

– риск измеряется при помощи стандартного отклонения ожидаемой прибыли (иными

словами, насколько сильно вас может “тряхнуть” в конкретном классе активов); – риск можно уменьшить путем построения “оптимального” портфеля; – диверсификация не работает в одном классе активов, можно привести пример с

акциями – если рынок падает, то вниз летят почти все акции; – диверсификация работает в разных классах активов: акциям плохо, но золоту

хорошо; облигациям плохо, зато акциям и недвижимости хорошо; – диверсификация не сводит риск к минимуму – она лишь сокращает его; – инвестор должен отказаться от сознательного выбора ценных бумаг; – нет смысла ловить точку входа в рынок, не ищите “дно”.

Обратимся к лучшему инвестору мира – Уоррену Баффету. Напомню, что Баффет –активный инвестор. И вот что он говорит в интервью CNBC: “Свою первую сумму лучше всего вложить в недорогой индексный фонд, похожий на

S&P 500. Это отличный подход к инвестированию на все времена… Новичок, периодически инвестируя в индексный фонд способен превзойти большинство

профессионалов в области финансов. Парадокс: когда “тупые” деньги признают себя

таковыми, они перестают быть глупыми”.

Удивительно! А почему он вообще так считает?

В основе пассивной стратегии инвестирования лежат два важнейших фактора: 1. Положительное математическое ожидание за счет прибыли компаний – мы точно

знаем, что в текущей ситуации всегда будут компании, дающие прибыль. Эта прибыль

точно достанется акционерам в виде дивидендов.

2. Положительное математическое ожидание за счет роста цены активов. Рынки

постоянно растут. Да, бывают очень затяжные падения, но в среднем на протяжении

всего нашего периода инвестирования мы чаще видим рост, чем падение. Причин –масса, давайте оставим их экономистам.

На этом и наживаются все пассивные инвесторы. Они заранее знают, что математика –на их стороне и просто пользуются данным преимуществом.

Пассивных инвесторов в мире становится все больше и больше. В августе 2019 года

агентство Morning Star впервые в истории фондового рынка США зафиксировало то, что суммы, инвестированные в фонды пассивного управления превышают суммы, инвестируемые в активные фонды.

Принципы пассивного инвестирования

1. Больше не стараемся выбирать акции.

2. Используем 2–4 класса активов: акции, облигации, товары, недвижимость.

3. Планируем оптимальный для себя портфель. Например, 50% – в акциях, 50% – в

облигациях, или 75% – в акциях и 25% – в облигациях.

4. Раз в год проводим ребалансировку. Акции подросли? Продаем их, и на вырученные

средства докупаем облигации. Акции упали? “Расчехляем” “подушку безопасности” из

облигаций и докупаем акции, то есть выравниваем процентное соотношения до

изначально заданных параметров.



5. Не пытаемся искать точку входа: заходим в рынок здесь и сейчас.


6. Не ловим “дно” и кризисы – это бесполезно.

7. Навсегда забываем про новости, геополитику, мнение экспертов, волатильность и

т.д.

8. Не пытаемся угадывать будущее: нас не волнует, куда пойдет рынок.

9. Не пытаемся обогнать индекс.

Инструменты пассивного инвестирования. ETF

Выделяют два инструмента – ПИФ и ETF.

ПИФ – паевой инвестиционный фонд. ETF (англ. Exchange Traded Fund, ETF) –торгуемый на бирже фонд.

Сходство данных инструментов:

– оба инструмента – коллективные инвестиции – деньги инвесторов объединены в

авоську и вкладываются в определенные типы активов: акции, облигации и т.д.

Однако, различий между этими двумя инструментами значительно больше: – ПИФ управляется активно: какой-то менеджер так или иначе принимает решения о

пропорциях активов, времени покупки и т.д.;

– ПИФ продается в офисе управляющей компании, а ETF – на бирже; – стоимость ETF поддерживается в соответствии со стоимостью базовых активов; – у ETF в разы ниже комиссии;

– ETF более ликвиден;

– ETF более надежен, потому что лучше контролируется.

Плюсы ETF

1. Минимум вашего времени.

2. Индексные ETF показывают результаты выше, чем многие активные фонды – это

факт, которому есть куча подтверждений в Сети.

3. Пассивные управляющие просят минимальную комиссию (на срок в 30+ лет это

очень серьезно скажется на размере вашего капитала).

4. Пассивные фонды не зависят от мастерства управляющего.

5. “Сидеть” в ETF психологически проще, чем в отдельной акции – вы не “прикипаете” к

инструменту, это всего лишь обезличенная и “бездушная” оболочка.

6. Вероятность разориться в пассивной стратегии стремится к нулю – она намного

ниже, чем в других стратегиях.

7. ETF дают возможность с минимальными усилиями построить глобальный портфель

– мы не зависим от проблем в определенных странах.

8. ETF минимизируют риски отдельных эмитентов – нас не касаются проблемы

отдельно взятой компании или государства.

Минусы и риски

Минусы также существуют и их много:

1. Главный риск ETF – ликвидность. При продаже ETF присутствует посредник, который

предоставляет вам ликвидность. Непонятно, хватит ли сил у такого посредника в

случае массового ухода пассивных инвесторов с рынка.

2. Сегодня многие домохозяйки и пенсионеры США сидят в индексных ETF – это толпа, толпой легко манипулировать. Например, через СМИ.